El Banco Central (BCRA) reveló que en junio más de un millón de argentinos se volcaron al dólar, en el mayor drenaje de desde la flexibilización del cepo.
Junio dejó una señal lago preocupante para el mercado cambiario y para el Banco Central (BCRA): más de un millón de personas compraron dólares billete en el mercado oficial, por un total de US$ 2.416 millones, mientras que apenas 544.000 individuos se desprendieron de sus divisas por apenas US$ 396 millones. La diferencia neta roza los US$ 2.000 millones y marca el mayor drenaje de moneda extranjera por parte de personas humanas desde la corrida post-PASO de 2019 y los picos de 2020.
Los datos, difundidos por el BCRA en su informe mensual y amplificados por el economista Salvador Vitelli, configuran una escena clara: la apertura total del cepo cambiario para personas físicas, decretada en abril, disparó una carrera al dólar sin precedentes en esta nueva etapa.
Un fenómeno masivo y extendido
El fenómeno no solo impacta por los montos, sino por la cantidad de participantes: más de un millón de individuos accedieron al mercado en un solo mes, un dato que no se veía desde 2020. En aquel entonces, el cepo aún era más laxo y la presión inflacionaria empezaba a mostrar los límites del modelo.
Además, el gráfico muestra un salto abrupto tanto en volumen como en cantidad de compradores, dejando en evidencia que la flexibilización del régimen activó el instinto defensivo de los argentinos.
Una paradoja monetaria
Mientras el BCRA celebra la acumulación de reservas por REPOs, colocaciones de BONTES y superávit comercial del agro, el mercado de cambios revela una debilidad estructural: los dólares que entran por exportaciones o endeudamiento salen rápidamente por ventanilla en forma de billetes.
Solo en junio, las personas humanas demandaron más dólares billete que lo que ingresó por el agro (US$ 3.640 millones) si se descuenta el impacto de canjes, pagos y consumo. Y si se considera el saldo neto de las personas humanas en todo concepto (billetes, divisas, tarjetas), el egreso fue de US$ 4.357 millones, equivalente a casi el 11% de las reservas brutas del BCRA.
Los gráficos que difundió el economista Salvador Vitelli, elaborados por el propio BCRA, muestran un patrón que se repite en los momentos de tensión: picos en la compra de billetes, caída de las ventas y salto en la cantidad de personas operando.
Este tipo de movimientos suelen anticipar escenarios de volatilidad o presión sobre los tipos de cambio paralelos. Si bien el oficial sigue intervenido, la demanda minorista empieza a reflejar que la paridad actual no resulta creíble para el ahorrista medio, que prefiere pasarse a dólares incluso a costa de quedarse afuera del sistema.